浅谈珠宝品牌年轻化趋势。随着80/90后开始成为消费主力军，其追逐潮流，主张时尚与个性的观念也正在影响珠宝行业的发展。

近几年，众多珠宝品牌在产品、品牌形象和营销方式上，均开始出现年轻化趋势。本周专题将从产品、营销、渠道等角度浅谈国内主要珠宝品牌的年轻化变化。

公司跟踪：新野纺织：公司公告2017年中报归母净利润预增至增长90%-110%、对应1.29-1.43亿元（原增长30%-50%、对应8825万-1.

02亿元）。预增主要由于：①期内可确认的补贴收入远超同期（近期收到补贴7268万、16H1 为1673万）；②上半年订单增长、产销较饱和，经营利润同比较快增长（测算增长30%-50%）。全年来看，预计订单/产能增加30%+，在已经进入产能释放周期的新疆产能基础上，公司继续有节奏投放产能新疆锦域11万锭棉纱/5000万吨气流纺/针织项目，并着手布局2018-2019年产能计划。维持2017/18/19年全年净利润预测2.85/3.47/3.93亿元，EPS0.35/0.43/0.48元，现价对应2017PE17倍，维持买入评级。

时尚前沿：① Zara在全球2200 家零售店和物流中心完成RFID 系统的安装；②Burberry2018 财年Q1 财报，销售额同增3%，其中移动端业务占电商业务的40%，中国电商销售额同比增长一倍；③ Levi's 二季度销售增长5.6%，公司上调全年收入目标增速至2%-4%（原为1%-3%）；④ Louis Vuitton 联合Google 进军智能腕表市场，推出全球首款无障碍适用于全球各个国家级地区的智能腕表；

投资策略：中报临近，建议关注服装行业结构性变革下的优质个股机会，布局中报业绩靓丽增长并有望超预期的公司，核心推荐歌力思、九牧王、新野纺织、搜于特。同时，建议围绕坚定把握时尚消费品两大投资机会：

1. 消费升级过程中爆发的新兴领域、细分市场、及新锐品牌；2. 产业链环节优秀的运营者、资源卡位者、以及集团化运营的行业整合者。

风险提示：宏观经济增速放缓风险；终端消费低迷，恐致品牌服饰公司销售情况低于预期；棉价异动致纺织企业盈利承压风险。

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